中 國 的 進 出 口 順 差 和 外 商 直 接 投 資 近 年 增 長 迅 速 ， 成 為 國 際 社 會 要 求 人 民 幣 升 值 的 主 要 原 因 。 雖 然 中 國 人 民 銀 行 行 長 周 小 川 表 示 人 民 幣 幣 值 將 保 持 不 變 ， 仍 然 未 能 平 息 各 界 的 聲 音 。 今 年 八 月 初 ， 溫 家 寶 總 理 再 次 申 明 人 民 幣 不 會 升 值 ， 相 信 中 國 的 立 場 短 期 不 會 改 變 。

但 基 於 外 界 對 人 民 幣 升 值 的 期 望 ， 大 量 熱 錢 流 入 中 國 ， 為 了 維 持 人 民 幣 幣 值 穩 定 ， 近 幾 個 月 貨 幣 供 應 增 速 超 過 20% ， 無 疑 給 中 國 經 濟 帶 來 過 熱 的 風 險 。 最 近 的 消 費 物 價 指 數 和 M2 貨 幣 供 應 量 顯 示 通 脹 的 陰 影 已 經 出 現 ， 所 以 中 國 不 會 坐 視 不 理 ， 但 想 採 用 帶 來 最 少 副 作 用 的 方 法 。

要 減 少 外 匯 儲 備 急 增 的 壓 力 ， 方 法 之 一 是 開 放 途 徑 讓 外 匯 自 由 來 去 ， 包 括 開 放 資 本 帳 戶 和 允 許 內 地 投 資 者 投 資 海 外 。 但 內 地 的 銀 行 體 系 不 夠 健 全 ， 呆 壞 帳 比 例 較 高 ， 開 放 資 本 帳 戶 擔 心 會 引 發 資 本 外 逃 ， 增 加 銀 行 體 系 的 風 險 。

中 國 正 在 逐 步 讓 內 地 投 資 者 投 資 海 外 ， 如 已 實 行 的 出 境 旅 遊 ， 簡 化 企 業 投 資 海 外 的 手 續 ， 及 正 在 磋 商 的 「 合 格 境 內 機 構 投 資 者 」 計 劃 。 然 而 ， 這 些 措 施 都 不 足 以 扭 轉 外 匯 儲 備 高 速 增 加 的 勢 頭 。

另 外 一 個 方 法 是 減 少 貿 易 順 差 ， 即 抑 制 出 口 ， 增 加 進 口 。 來 自 商 務 部 和 財 政 部 的 消 息 是 採 用 宏 觀 調 控 的 手 段 ： 降 低 出 口 退 稅 率 四 個 百 分 點 。 這 個 方 案 在 八 月 中 還 沒 有 確 定 ， 已 引 起 各 界 反 響 。

中 國 的 出 口 退 稅 制 度 始 於 1985 年 ， 當 年 的 增 值 稅 率 和 出 口 退 稅 率 分 別 是 ： 煤 炭 和 農 產 品 徵 5% 到 7% 退 3% ； 工 業 品 徵 13% 退 10% ； 其 他 貨 品 徵 17% 退 14% 。

1996 年 ， 政 府 基 於 財 政 壓 力 ， 將 退 稅 率 減 半 。 亞 洲 金 融 風 暴 令 1998 中 國 出 口 增 長 跌 至 近 乎 零 ， 故 1999 年 7 月 時 增 值 稅 改 為 13% 和 17% 兩 種 ， 出 口 退 稅 率 調 高 到 5% 、 13% 、 15% 和 17% 。 主 要 工 業 產 品 實 行 全 退 稅 額 ， 綜 合 退 稅 率 為 15% 。

1999 年 以 後 ， 中 國 出 口 高 速 增 加 ， 退 稅 政 策 功 不 可 沒 。 實 際 上 ， 出 口 產 品 不 含 間 接 稅 是 國 際 慣 例 ， 可 保 證 本 國 產 品 在 國 際 市 場 的 競 爭 力 。

問 題 在 於 中 國 拖 欠 退 稅 的 情 況 十 分 嚴 重 。 按 國 務 院 發 展 研 究 中 心 提 供 的 數 據 ， 中 央 財 政 拖 欠 的 退 稅 額 已 累 積 至 人 民 幣 2,477 億 元 ， 預 計 到 今 年 年 底 將 達 到 3,000 億 元 ！ 這 其 實 是 一 種 隱 性 財 政 赤 字 ， 加 上 中 國 每 年 3,000 多 億 元 的 財 赤 ， 意 味 中 國 的 實 質 財 赤 已 超 過 國 內 生 產 總 值 的 5% 。

拖 欠 退 稅 的 原 因 之 一 ， 是 中 國 的 稅 務 管 理 似 乎 並 不 利 於 出 口 退 稅 政 策 的 執 行 。 徵 收 增 值 稅 時 ， 中 央 與 地 方 按 75% 和 25% 分 享 ； 出 口 退 稅 則 全 由 中 央 財 政 支 付 。

降 低 出 口 退 稅 的 比 例 似 乎 可 以 一 石 二 鳥 ， 既 緩 解 人 民 幣 升 值 壓 力 ， 又 減 輕 中 央 財 政 壓 力 ， 但 它 打 擊 出 口 ， 減 少 就 業 ， 後 者 更 是 中 國 政 府 最 不 想 看 到 的 。

當 然 ， 輕 微 降 低 出 口 退 稅 率 如 2% 也 許 還 不 致 令 出 口 市 場 萎 縮 ， 但 4% 的 幅 度 的 確 有 些 大 。 許 多 企 業 的 每 年 利 潤 就 只 有 幾 個 百 分 點 ， 降 低 4% 的 退 稅 率 意 味 拿 走 它 們 的 大 部 分 甚 至 所 有 盈 利 ， 此 舉 對 出 口 市 場 的 影 響 實 在 難 以 低 估 。

中 國 的 稅 務 制 度 還 不 太 完 善 ， 灰 色 地 帶 甚 多 ， 政 府 應 完 善 法 制 ， 賞 罰 分 明 ， 以 增 加 稅 收 ， 合 理 分 配 中 央 和 地 方 稅 務 的 責 權 ， 帶 給 中 國 經 濟 的 負 面 影 響 要 小 很 多 。

今 年 上 半 年 中 國 的 進 口 增 幅 遠 勝 出 口 ， 分 別 為 42.9% 和 33.4% ， 錄 得 輕 微 貿 易 順 差 。 如 果 這 個 增 速 繼 續 ， 今 年 中 國 將 錄 得 貿 易 逆 差 。 這 樣 人 民 幣 升 值 的 壓 力 可 以 得 到 一 定 程 度 的 緩 解 。 進 口 環 節 的 增 值 稅 增 加 亦 可 減 輕 中 央 財 政 的 壓 力 ， 而 毋 須 採 用 降 低 退 稅 率 的 方 法 來 打 擊 出 口 。 該 政 策 關 係 到 許 多 會 員 的 內 地 業 務 ， 大 家 應 關 注 中 國 稅 務 政 策 的 變 化 ， 以 調 整 本 身 業 務 。